Powell sinaliza que não há recuo nem rendição

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, caminha no Parque Nacional de Teton, onde líderes financeiros de todo o mundo se reuniram para o simpósio econômico de Jackson Hole nos arredores de Jackson, Wyoming, EUA, em 26 de agosto de 2022. REUTERS/Jim Urquhart/File Photo Acquire Licensing Rights

28 de agosto (Reuters) - Uma visão do dia seguinte nos mercados norte-americanos e globais, por Amanda Cooper.

Um dos temas globais do mercado este ano - para além do entusiasmo em torno da inteligência artificial - tem sido os investidores a apostar avidamente no facto de a Reserva Federal finalmente anunciar o fim do seu ciclo de aumentos de taxas, apenas para ver esse optimismo frustrado.

Não há dúvida de que o banco central dos EUA está a aproximar-se do fim da sua missão de combater a inflação. As principais pressões sobre os preços no consumidor estão a diminuir rapidamente, graças a uma descida generalizada dos preços dos alimentos e da energia. A inflação global em Julho subiu 3,2% numa base anual - muito longe dos 9,1% de Junho passado - e aproximando-se da meta de 2% da Fed.

Existem apenas alguns obstáculos facilmente identificáveis.

A inflação, conforme refletida nos dados preferidos do Fed – o principal índice de consumo pessoal em despesas (PCE) – está em 4,1%, tendo atingido o pico de fevereiro de 2022 em 5,4%.

A economia não está a gerar empregos tão rapidamente como há um ano, mas ainda deverá adicionar outros 170.000 em Agosto, o que significará que mais de 25 milhões de trabalhadores terão sido adicionados às folhas de pagamento não agrícolas desde o auge da crise da COVID. pandemia em abril de 2020.

E, o que é crucial, o presidente da Fed, Jerome Powell, reforçou mais uma vez o mantra “maior por mais tempo” que sustentou a maior parte das suas comunicações, e das dos seus responsáveis, este ano, independentemente do quanto os participantes no mercado tenham apostado no contrário.

O dólar, que o economista Mohammed El-Erian descreveu no início deste ano como "a camisa suja mais limpa" entre as moedas mundiais, deverá registar um ganho de 2% em Agosto, marcando o seu desempenho mensal mais forte desde Maio, graças em grande parte à antecipação de pelo menos mais um aumento da taxa do Fed antes do fim de 2023.

Os rendimentos do Tesouro dos EUA a dois anos, os mais sensíveis às mudanças nas expectativas para a política monetária do Fed, registaram o maior aumento semanal em dois meses na semana passada, após os comentários de Powell no Simpósio Anual de Política Económica de Jackson Hole.

Ele prometeu agir com cuidado com os aumentos das taxas e confiar nos dados recebidos, mas foi claro sobre o fim do jogo.

“É função do Fed reduzir a inflação para a nossa meta de 2%, e faremos isso”, disse ele.

Embora alguns gestores de activos continuem a acreditar que a Fed está no fim do ciclo, os especuladores não correm esses riscos. Na semana até 22 de agosto, dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities mostraram que participantes do mercado não comercial expandiram suas participações pessimistas de futuros de notas do Tesouro dos EUA de dois anos para o máximo desde pelo menos 1990, refletindo uma aposta de que os rendimentos em dinheiro de dois anos continuará a subir.

Os mercados monetários mostram que os traders acreditam que o Fed tem mais um aumento previsto este ano, o que levaria a sua taxa alvo para um intervalo de 5,50%-5,75%, dos atuais 5,25%-5,50%.

Há apenas três meses, quando as taxas estavam em 5,125%-5,37%, os mercados apostavam num intervalo de final de ano de 5,00%-5,25%, implicando pelo menos um corte nas taxas este ano.

Esta semana, os investidores recebem uma dose de dados de primeira linha para ajudar a moldar a sua visão sobre o próximo movimento do Fed. Uma segunda leitura do produto interno bruto dos EUA está prevista para quarta-feira, enquanto o núcleo do PCE e as folhas de pagamento não agrícolas de agosto chegam na quinta e sexta-feira, respectivamente.

Principais desenvolvimentos que devem fornecer mais orientação aos mercados dos EUA ainda na segunda-feira:

* Índice de negócios industriais do Fed de Dallas, agosto

* Leilões de contas de três e seis meses; Leilões de notas de 2 e 5 anos

Reportagem de Amanda Cooper; Edição por Kirsten Donovan

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